从建国至今，我们经历过五轮的通胀，分别是：1980年、1985年、1988年、1994年以及2011年：

  一、自十一届三中全会起，实行改革开放政策，工作重心转向社会主义现代化建设。经济出现了快速的增长，大规模的基建投资建设导致财政支出激增，出现了较为严重的财政赤字，未解决财政赤字，大量发行货币，货币供应量M0从1978年的212亿元扩张到1980年的346.2亿元，上涨了63.3%。

  过量的货币发行引起通货膨胀，CPI物价指数从1978年的0.7%上涨到1980年的7.5%。为了抑制通胀，1980年12月，采取了压缩基本建设投资、收缩银根等一系列措施，通货膨胀在1981年得到抑制，历时两年多。

  二、1984年，加快改革，全国扩大投资规模，固定资产投资提高率从1983年的16.2%上涨到1985年的38.8%；而1984年的货币供应量M2 比1983年新增1071.3亿元，过快的社会投资引起社会总需求过旺。

  同年工资改革，居民实际收入大幅上扬。社会投资增长以及居民收入增速快于劳动生产率的提高，通货膨胀又出现，CPI价格指数从1984年的2.7%上涨到1985年的9.3%。

  为了抑制此次通胀，通过紧银根，减少货币发行，控制固定资产投资规模，抑制物价上扬，本次通胀历时三年。

  三、为了理顺价格机制，1988年放开肉、蛋、菜、糖价格，7月底，又放开烟、酒价格，烟酒价格快速上涨5至10倍，社会出现抢购现象。为了使经济保持比较高的增速，紧缩的政策开始松动，货币供应M0同比增速从1987年的19.4%上涨至1988年的46.7%，1988年CPI物价指数暴涨至18.8%。

  1989年，采取控制贷款规模紧缩银根，提高利率回笼货币等政策，1990年通胀得到控制，历时三年。

  四、1993年为了进一步理顺价格，先后放开了粮食、钢铁及部分统配煤炭的价格，调整提高了原木、水泥的出厂价格，并对部分原油价格实行了议价。

  生产要素价格上升推动企业成本大面积上涨。随后又出台了工资改革制度，进一步增加了企业的成本负担，最终造成物价上涨。与此同时，1993-1994年固定资产投资规模快速地增长，1994年固定资产投资增速达到25.5%；而货币供给量在1992年慢慢的开始上涨，加剧总供给与总需求的不平衡，拉动市场物价的上涨。1994年，CPI物价指数上涨到了24.1%的极高水平。

  为了抑制通胀，采取紧缩的货币政策，提高银行存贷利率，减少货币供应量，在1996年通胀得到控制，历时三年。

  五、在2009年的“四万亿资本预算”的推动下，以及为了对冲巨额的外汇占款，央行向市场累计抛出20万亿人民币，导致了当时的流动性过剩。2010年12月份 M2的增长率处于19.72%的较高水平，过多的货币供应形成潜在的通货膨胀压力。其次，大宗商品的价值上涨，带来输入性通胀的压力。

  为了稳定物价，开始实行从紧的货币政策，密集上调基准利率和存款准备金率，2010年-2011年期间，上调5次基准利率12次存款准备金率，到2011年6月20日，存款准备金率高达21.5%。2011年末通胀得到控制，历时一年多。

  除了上面提到的通胀，也经历了三次通缩，分别是1998年、2002年和2009年。

  一、在1997年以前，我们从始至终处于通货膨胀的经济时期，银行积累了大量的坏账，加之为了治理1994年的通胀，银行紧缩银根后积累了大批的不良贷款，银行的这种现象到1996年已达到很严重的状态，为了防范银行风险，开始控制银行不良贷款。

  银行出现惜贷现象，企业不再像以前一样能轻松的获得贷款，面临着经营困难，不得不降价销售产品，推动物价下滑。同时，1997年7月，亚洲金融危机爆发，出口市场收缩，国内供给压力增大，加剧国内通货紧缩。1997年CPI价格指数下滑至2.8%，到1998年，CPI增速出现负增长，为-0.8%。

  经济增速从1997年的9.2%下降至1998年的7.8%，为了保持经济稳定，货币政策从“适度从紧”转为“稳健的货币政策”，通过发行国债，投资基建设施来提高社会总需求。2000年，通缩得到控制，历时两年。

  二、2002年，CPI指数再次为负值，当年的物价总水平连续下跌了10个月，此次物价下跌是由于加入WTO，吸引了大量的外资，企业技术水平得到提升，生产效率提高，成本下降而引发物价总水平的下滑。

  企业生产所带来的成本的下降伴随着的是利润的增长，企业再生产意愿得到激发，而物价水平的下降刺激需求的增加。这次通缩和1998年不同，是由总供给的增长快于总需求的增长而导致的物价水平下降，并不是需求不足引发的，所以当时并没再次出现货币供应量和投资增速的快速下滑。2003年CPI指数恢复正增长，结束了这次非典型的通货紧缩，历时一年。

  三、从2007年下半年，由美国开始的次贷危机演变为金融危机，并迅速向世界蔓延，我国也未能独善其身。经济明显受了金融危机的影响，2009年每月的出口额增速均在-20%以下，大量中小企业破产，农民工返乡，货币供应量M2增速从18.92%下降至14.8%，经济提高速度快速回落，CPI物价指数从2008年末开始下滑，2009年出现连续10个月负值。

  为了应对这种危局，实行了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推出“四万亿资本预算”，加快基建投资，扩大内需。四万亿的资本预算也为2011年的通胀埋下了伏笔。大规模的政府投资使得经济快速升温，CPI物价指数上涨，该次通缩历时一年。